国都香港:美国加息期间港股大概率上涨|ptlogin2

作者:郫县华伟包装厂 来源:www.cdhwms.com 发布时间:2015-10-20 11:20:49
国都香港:美国加息期间港股大概率上涨
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  作:国都香港 类型:投资策略

  导读:最近26aa7df14b89c9c7c9fd286d26a9a25e提到美国加息,港股73b0bd4bf353202428314490e17299e5就人心惶惶,导致港股市场上该抄底的人还犹犹豫豫观望,持仓的人要么是做好了长期套牢的准抑或是这么低位还无奈割肉,港股成量也一直萎靡不振,内忧外患,迟迟不见起色。本文对美联储自1994年e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095三次加息周期稍作分析,然后对比历次加息与恒生指数走势,分析历次加息对港股市的实质影响。由于9ab18540a375b75ec68e4e88f9230787往往对宏观利空利好消息反映,所以特意选取美联储加息前三个月作为析的起点。结是:美联储加息并决定港股市场涨跌的决定性因素,美联储加息之后,港股长期表现良好,因此,美国加息对港股而言只是纸老虎。

  1994年至1995年美联储加息周期历时12个月,当时是基于对美境内通货膨胀的担ce57f71419b6774978b34e88f3d3e4f7,从1994年2月4日至1995年2月1日,联储基准利率从3%提升至6%,加息幅度3%。94年的加息周期中,美联储先小幅试探性加息0.25%三次,随后提每次加息幅度至0.5%,最终将基准利率提高至6%。

  1994年-1995年加息周期中,加息之前(1994.02.04)恒指经历一波小幅上涨后,自加息日起波动下跌。加息期结束(1995.02.01)后,恒指即刻反弹。基本上,恒指与美联储利率呈负相,随着美联储的每次小幅加息,恒生指数震荡下跌。

  1999-2000年加息周期:涨跌互现

  1999年-2000年的加息周期历时11个月,美国经济在2025d48c1f9b9925aa9b50cfe5ff8070c290年代长期繁荣增长,在经历洲金融危机的冲击后,美国通胀水平开始上升,美联储从1999年6月30日开始启动加息周期,至2000年5月16日结束加息,联储基准利率从4.75%提升至6%,加息幅度1.75%。本次加息周期时短,加息幅度小且平缓,除了最后一次加息50个基点外,其他五次均加息25个基点。其后,2000年纳斯达克[微博]互联科技泡沫破裂后,美联储停止了加息进程,并于2001年初开始了续大幅降息的进程。

  本轮周期中,港股总呈现向上涨趋势。加息前在1999年4月至5月经历一波短暂下跌消化利空后,港股止跌反涨。6月30日宣布加息后再次经历一波短暂下跌,然后于10月份大幅反弹。尽管加息仍然继续,港股在此轮加息过程中,似乎不受影响。

  2004-2006年加息周期:持续上涨

  2004年至2006年的加息周期历时27个月,纳斯达克泡沫后美联储利率的大幅下降刺了美国房地产经济,同时触发了房地产泡沫。从2004年3月31日开始美联储启动加息周期,至2006年6月29日结束加息,联储基准利率从1%提升至5.25%,加息幅度4.25%。本次加息周期共17次上调利率,每次上调幅度均为0.25%。美联储连续加息后,资产泡沫幻灭,美国房地产泡沫刺破,成为了08年金融危机导火索。

  本轮加息周期中,恒指与基准利率走势基本一致,呈现明显的正相关。港股随着利率上调而上扬。美联储加息的根本原因,是宏观经济增长速度过快,资产泡沫出现,通货膨胀加剧,需要通过加息抑制过快的增长速度。股市上涨的根本原因由基本面公司业绩推动或市场面热钱流入推动型,成熟的股市上涨基本上都是公司基本面业绩推动,新兴市场股市走牛很多时候是资金推动型,愤怒的小鸟攻略秘籍,今年A股的走势就是资金推动型的股市上涨,大量资金涌入股市推动股价大幅上涨。

  04年-06年,香港的经济处于暖上升期,刚刚逃离03年SARS的百业萧条,旅游业、金融业、进出口百业待兴,股市经历03年的重创也慢慢呈现反弹上市,即便美国加息,仍不影响5bc5e86dea0ba803b841395b34ca0d8b3b79d598e55506c624152e8c082924bbee0721635df0a125988061b437的上涨。

  1994年至2015年恒生指数和美国加息大体正相关

  中时间轴是1994年至2015年,观察恒生指数和美联储基准利率走势。09年美联储实行QE(等同于6446b3adbfb541a67b843ed1e43ed397大量印钞),美联储一保持0.25%的几乎为零的低利率至今,港股08年的金融危机后震荡反弹。2009年QE475ee89ebe6285ff7ca8262142ca081c之前,利率与恒指基本上呈现正相关。

  加息是影响股市的重要因素,但e9c59d3699670a0d21e6d44c5da3ea2c决定股市涨跌的决定性因素,不能简单的认为加息就是利空,者加息就a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db带来股市的一波熊市。其实加息是为了抑制宏观经济增长过快,而股市上涨走牛也是由于宏观经济快速增长而产生的。

  在我们分析的最近几次加息周期中,港股的表现是涨跌不一。美联储加息前几个月,港股普遍大幅下跌消化利空消息,加息后股市立刻上涨。尽管每次加息的金融环境都不一样,但是历史表明,美联储加息之后,港股长期表现良好。从历史数据来推测,本次美联储加息对港股市场的影响可能7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5

  简言之,美联储加息并非是决定港股市场涨跌的决定性因素,也许短期内会影响港股走势,引发小幅下跌,但长期看,港股表现良好,美国加息对港股而言是纸老虎。

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